，戲較鬆散，戲幅也偏長，須分兩天演。後經刪繁修訂，只以“被困別姬”一場為核心，可以一天演完。經過幾個月的籌劃、排練，於1922年初在北京第一舞台首次演出。當時演員陣容均
為名角：除楊小樓與梅蘭芳分飾項羽和虞姬外，王鳳卿的韓信、李鳴玉的劉邦、錢金福的彭越、汪金林的李左車、姜妙香的虞子期、許德義的項伯、李壽山的周蘭、遲月亭的鐘離昧、郭春
山的報子、更有羅文奎、賈多才等八人的子弟兵。梅蘭芳以古裝扮演的虞姬，充滿深情，極富詩意畫境的唱做表演，可說是他演古裝戲的藝術高峰。梅蘭芳在這齣戲裡，傾注了大量心
血，在唱腔、舞蹈、服裝和舞檯燈光設計等方面，都下了很大的功夫。首先他表現了虞姬的善良、勇敢、有遠見以及厭戰思想。幾十年來通過不斷的創造，他認為虞姬的性格和心情，在劇
中是逐漸發展的。他在《梅蘭芳戲劇散論》(中國戲劇出版社1959年5月出版)一書中曾把虞姬的心情發展分為五個階段：一、從上場到虞子期進宮以前，還沒有接觸到戲劇的矛盾，這是
平靜階段，所以她的情緒比較從容、安閒。二、從虞子期進宮報告出兵不利的消息，到虞姬一再諫阻項羽發兵無效，這一段戲裡她好像有一塊塊石頭壓在心上，可以說是憂慮階段。
三、從項羽被困垓下、戰敗回營、到她出帳散步，由於她所憂慮的出兵不利已成事實，除了安慰項羽之外，別無良策，這是苦悶階段。四、從太監的探報中，證實了楚國歌聲俱是敗
軍所唱，到她舞劍為止，這時的虞姬已知大勢已去，難以挽回，進入緊急階段。五、最後，八千子弟兵俱已散盡，敵兵又四處進攻，虞姬到了生死關頭的絕望階段，再也壓不住自已的
悲痛，全部感情儘量發泄出來，直到悲壯自刎。梅蘭芳飾演的虞姬，既有雍容華貴的風度，又有安詳的儀態。表現她“幼嫻詩書、習文兼武’，在眉宇間有英武的神態。不像楊貴妃那
樣“美而驕、驕而貴”，而是在華麗大方中有剛健的氣質，在舉止行態中有宮妃的風範。所以她在出場時的步伐，不是完全按照青衣的台步，而是把青衣、刀馬旦和宮裝戲的台步融合在一
起，表現了虞姬應有的身份和氣派。劇中虞姬的舞劍，梅蘭芳表演絕不是單純賣弄技巧、功夫，而是把感情融合進去。舞劍動作既精煉，又有層次變化，既掌握分寸不狂舞，又保持了
美的造型。在舞劍中的許多亮相，或是在項羽唱“垓下歌”時，虞姬與之的對舞亮相，都給人一種浮雕美的感覺。梅蘭芳生前演出此劇不下數百次，越演越精，成了最有代表性的梅派