正是在资产阶级运动及其理论的推动下，1919年出现了日本历史上第一届真正的政党内阁——原敬内阁。虽然原敬上台带有一定的偶然性，但作为不拥有爵位的平民宰相，依靠立宪政友会议会多数党的地位，不仅成功地保持了各种政治势力的平衡，将殖民地总督武官制改为文武官并用制，而且在降低选举权财产资格扩大选民人数的同时，将大选区制改为小选区制，进一步增加了执政党在议会中的席位。尽管原敬内阁拒绝了实施普选的要求，但降低选举权财产资格的措施却推动了各界群众要求普选运动的高涨，而且其开创的政党政治终于打破了藩阀专权的局面，正式形成了选举的（众议院与政党内阁）政府与不用选举的（元老、枢密院、军部）政府相互对峙的“双重政治结构”。
虽然1921年11月原敬被右翼暗杀，但工农群众运动和资产阶级主导的民主运动持续高涨。一方面，在工农群众运动的基础上，日本共产党、社会民众党及日本劳农党等左翼政党在20年代纷纷出现；另一方面，在资产阶级强烈要求民主化的呼声下，以加藤高明为首的“宪政会”、“政友会”、“革新俱乐部”三个资产阶级政党提出“打倒特权内阁”、“实行普选”、“改革贵族院和枢密院”等政治纲领，自称“护宪三派”并将其活动称为“第二次护宪运动”。1924年5月，“护宪三派”在大选中获胜，由加藤高明组阁。该届内阁不仅在1925年通过了成年男子均有选举权的法案，而且也使众议院第一大党首脑组阁的政党政治形成惯例，直到1932年法西斯势力控制政权为止。
第五节 法西斯与全面战争
一、 经济危机
年 7月上台的滨口雄幸内阁为解决第一次世界大战后始终处在慢性萧条状态的日本经济，采取了实行产业合理化、整顿税制、改善金融关系、减少财政开支、恢复金本位制等紧缩经济政策，但这些政策开始启动不久，10月24日，纽约股票价格猛跌，经济危机迅速席卷美国，扩及世界，延续四年。持续萧条的日本经济在世界经济危机的推动下，遭受到更加严重的打击。紧缩财政使社会需求更加减少，产业合理化使失业队伍更加庞大，恢复金本位制后汇率上升带来的物价下降使危机时期已经出现暴跌的物价更加低落。