三、佐藤长期政权
池田首相因病不得不在1964年10月辞职，并指定佐藤荣作为其继任者。佐藤也是由吉田茂培养起来的官僚派政治家，尽管他批评池田内阁过分重视高速增长的经济政策，但在其执政时期，日本经济仍以较高速度发展。佐藤认为过快的技术革新、产业现代化、新产业城市建设等不仅引起社会的激烈变动，而且也引起环境污染等公害问题。因此，佐藤提出“社会开发”的口号，即将社会摩擦减少到最低程度，经济高速增长转为稳定增长，并与国民福利直接联系起来。为此，1965年设置了厚生大臣的咨询机构——公害审议会，并根据该审议会提出的咨询报告在1967年制定了《公害对策基本法》，1970年对该法进行了修正，1971年设置了新的政府部门——环境厅。
年上半年，日本经济出现萧条局面，其主要原因是过度设备投资引起劳动力及开工率的不足，企业利润大幅度减少。特别是山阳特殊钢材公司的破产以及山一证券公司的经营危机，迫使日本银行采取降低利率、放宽金融紧缩的政策，另外政府也采取了通过增加财政支出刺激经济增长的措施，其中包括增加财政融资以及扩大公共事业的投资规模、减少税收、发行国债等。经济迅速转为景气，从1965年10月到1970年7月，日本出现了长达57个月的经济繁荣，年均实际经济增长率11.6%，被称为“伊奘诺景气”。支持经济高速增长的原因除政府政策外，还有其他的因素，例如较高的国民储蓄率保证了社会资本的充实；较高的教育水平提高了劳动力的素质并推动了技术革新的实施；廉价石油能源的广泛利用；国民收入的增加、尤其是农民收入的显著增加，引起了以小汽车、空调、彩色电视机为中心的新消费革命，并在此基础上有力地扩大了国内市场；固定汇率制有利于日本以低成本扩大出口等。1965年时，日本的国民生产总值排在美国、联邦德国、英国、法国之后，居资本主义世界的第5位，但到1968年，日本已超过联邦德国，仅次于美国。1970年，大阪举办了万国博览会，有77个国家参加和6400万人次参观。